5 月 31 日，国家统计局公布 5 月中国采购经理指数运行情况。5 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 48.8%，比上月下降 0.4 个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。其中，大型企业 PMI 为 50.0%，比上月上升 0.7 个百分点，位于临界点；中、小型企业 PMI 分别为 47.6% 和 47.9%，分别比上月下降 1.6 和 1.1 个百分点，低于临界点。

《每日经济新闻》记者注意到，我国制造业 PMI 已连续两个月低于临界点，但 5 月份回落速度明显放慢。此外，非制造业商务活动指数和综合 PMI 产出指数均有小幅回落但是仍高于临界点，位于景气区间。

专家：扩内需仍是关键

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数据显示，5 月份，制造业采购经理指数为 48.8%，比上月下降 0.4 个百分点。从分类指数看，在构成制造业 PMI 的 5 个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，受近期部分大宗商品价格持续下行、市场需求偏弱等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 40.8% 和 41.6%，分别比上月下降 5.6 和 3.3 个百分点，落至近期低点。

其中，石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个价格指数均低于 31.0%，行业上下游市场活跃度不高。

但是，部分重点行业景气水平有所回升。装备制造业、高技术制造业和消费品行业 PMI 分别为 50.4%、50.5% 和 50.8%，分别高于上月 0.3、1.2 和 1.0 个百分点。

从企业规模看，大型企业 PMI 为 50.0%，比上月上升 0.7 个百分点，位于临界点；中、小型企业 PMI 分别为 47.6% 和 47.9%，分别比上月下降 1.6 和 1.1 个百分点，低于临界点。大型企业生产指数和新订单指数分别为 51.5% 和 50.3%，分别比上月上升 1.4 和 1.3 个百分点，产需同步扩张。中小企业景气度依然较弱。

经观未来研究院院长张奥平接受《每日经济新闻》记者文字采访时表示，PMI 作为经济运行的先行指标，连续两个月处于收缩区间，体现出我国经济景气水平回落，扩内需仍是经济回升的关键。" 当前经济外部环境不确定性仍在加大，内需复苏仍面临不少风险挑战，故应继续加大宏观财政货币政策调控力度，着力恢复和扩大需求。" 张奥平说。

不过，企业信心总体稳定。数据显示，5 月生产经营活动预期指数为 54.1%，高于上年同期 0.2 个百分点，运行基本平稳，企业对近期行业发展保持乐观。从行业看，调查的 21 个行业中，有 16 个行业生产经营活动预期指数位于扩张区间，其中铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业连续 5 个月位于 60.0% 以上高位景气区间，行业市场预期持续向好。

服务业恢复态势较好

5 月份，非制造业商务活动指数为 54.5%，低于上月 1.9 个百分点，今年以来始终保持在 54.0% 以上景气区间。综合 PMI 产出指数为 52.9%，比上月下降 1.5 个百分点。

从具体行业看，铁路运输、水上运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数位于 60.0% 以上高位景气区间；资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点。

赵庆河表示，受消费需求加快恢复等因素带动，今年 2~4 月份服务业商务活动指数连续三个月位于较高景气区间，本月指数虽回调 1.3 个百分点至 53.8%，仍高于上年同期 6.7 个百分点，服务业继续保持较快恢复态势。

在 " 五一 " 节日效应带动下，旅游出行、线下消费等较为活跃，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮等行业商务活动指数均位于 55.0% 以上较高景气区间。从市场预期看，业务活动预期指数为 60.1%，今年以来始终保持在高位景气区间，且调查的全部行业均位于扩张区间，服务业企业对市场恢复发展持续看好。

国金证券首席经济学家赵伟接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，当前经济需求不足的问题仍较为突出、内生动能有待增强，需要政策加力进一步呵护。往后看，一方面需关注稳增长政策落实的进展，另一方面需紧密跟踪政策可能的边际增量变化。

（实习生石雨昕对本文亦有贡献）

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